Топ-15 лучших растений для живой изгороди
💥🌹🌷 Глобальная распродажа! Обновления каждые 2 дня!
Опубликовано:
4 года назад
376 883
1 комментарий
Представляем вашему вниманию подборку лучших на наш взгляд растений для создания живого забора на вашем участке.
1. Туя. Вечнозеленое дерево или кустарник. В условиях средней полосы способна достигать высоты 3 м. Широко используется при создании живых изгородей. Оптимальное расстояние при посадке 80-100 см. Может высаживаться в два ряда в шахматном порядке. В условиях умеренного климата среди разнообразных форм туи лучше всего чувствует себя туя западная «Смарагд» и «Изумруд». Среди других растений, используемых для создания живых изгородей, туя имеет свои преимущества и недостатки | |
Преимущества:
Недостатки: К недостаткам туи можно отнести ее выгорание на ярком солнце, хвоя при этом теряет декоративность и приобретает коричневый цвет. | |
2. Можжевельник. Для создания живых изгородей используются можжевельник обыкновенный, казацкий, виргинский, чешуйчатый, китайский. Все они имеют свои особенности, но основные достоинства их одинаковы: | |
Из недостатков можжевельника можно выделить его потребность в хорошем освещении. В противном случае кусты становятся рыхлыми и теряют декоративность. |
|
3. Тис ягодный. Вечнозеленое хвойное растение. Отлично подходит для создания живого ограждения и на то есть свои причины: | |
У тиса есть один недостаток – все его части ядовиты. |
|
4. Кипарисовик Лавсона – одно из самых красивых хвойных растений. | |
Преимущества:
Недостатки: предпочитает хорошо освещенные участки (в тени лысеет), требует регулярных поливов и опрыскиваний. |
|
5. Дерен белый. Быстрорастущий листопадный кустарник высотой до 3 м. Очень красив, сохраняет декоративность даже зимой, благодаря ярко-красным побегам. Цветет дважды за сезон, осенью одновременно с молодыми цветками появляются округлые белые ягоды. Кустарник имеет множество достоинств, среди которых: | |
Пожалуй, единственная особенность дерена, которую можно назвать его недостатком – необходимость регулярной стрижки. При несоблюдении этого условия куст оголяется в нижней части, выглядит неаккуратно. |
|
6. Пузыреплодник калинолистный. Эффектный кустарник с раскидистыми поникающими ветвями и крупными декоративными листьями. В высоту достигает 3 м. При должном уходе живая изгородь из пузыреплодника станет настоящей изюминкой вашего сада. | |
Преимущества:
Недостатков не выявлено. |
|
7. Чубушник венечный Красивоцветущий ароматный кустарник высотой до 3 м. Морозостоек и неприхотлив, отлично подходит для условий средней полосы. Кроме уже перечисленных достоинств чубушника необходимо отметить следующие: | |
Существенных недостатков растение не имеет, следует лишь отметить, что для посадки чубушника следует выбирать хорошо освещенные места, а почва не должна быть уплотненной и переувлажненной. |
|
8. Спирея. Очень декоративный кустарник, отличается красивым обильным цветением. |
Живая изгородь из спиреи может достигать высоты 1,5 м. Растение имеет массу преимуществ, среди которых:- Пышное изящное цветение.
- Отлично переносит стрижку.
- Способна принимать различные формы.
- Благодаря комбинированию сортов с разными сроками цветения, можно создать непрерывно цветущую изгородь.
- Широкий ассортимент сортов с различной окраской соцветий.
- Нетребовательна к почвам
Для поддержания аккуратного внешнего вида кустарника рекомендуется обрезать отцветшие соцветия.
9. Барбарис Тунберга. Отличный вариант для создания живой изгороди, потому что он: | |
Есть у растения и свои недостатки. Например, наличие длинных острых колючек усложняет уход за кустарником. При недостатке солнечного света теряется декоративность листьев. Растение легко размножается и появляется там, где его рост нежелателен. |
|
10. Бирючина. Быстрорастущий теневыносливый кустарник высотой до 2-2,5 м. Растение заслуживает особого внимания по следующим причинам: | |
Единственный недостаток бирючины – ядовитые плоды. Не стоит выбирать это растение, если у вас есть дети. |
|
11. | |
Ветви кизильника обладают достаточно быстрым ростом, поэтому регулярная обрезка необходима для поддержания формы и привлекательности кустарника. |
|
Кизильник блестящий. Густооблиственный листопадный кустарник высотой до от 0,5 до 1,5 метров. Несомненные преимущества кизильника:12. Боярышник кроваво-красный. Неприхотливый листопадный кустарник, отличается высоким долголетием. Несомненными достоинствами растения являются: | |
Нерегулярная стрижка боярышника может привести к оголению нижней части куста. |
|
13. Сирень. Очень декоративный красивоцветущий кустарник. Для создания живой изгороди рекомендуется использование нетребовательных, морозостойких, засухоустойчивых разновидностей, таких как сирень Мейера, амурская и венгерская. Преимущество сирени перед другими кустарниками состоит в следующем: | |
К недостаткам сирени относится необходимость ежегодного вырезания корневой поросли; короткий период цветения, после которого декоративность растения значительно снижается. |
|
14. Лапчатка кустарниковая. Очень декоративный компактный кустарник, цветущий с начала лета и до осени. Основные достоинства растения: | |
Раз в 4-5 лет растение нуждается в омолаживающей обрезке. В засушливые периоды требует полива. |
|
15. Гортензия. Невероятно красивый кустарник с крупными листьями и очень пышным цветением. Метельчатая и древовидная разновидности отлично подходят для создания живой изгороди. Преимущества гортензии: | |
Вместе с тем гортензия довольно капризна, требует частых поливов, нуждается в укрытии на зиму, требовательна к составу почвы. Растению необходима обрезка, поскольку цветение происходит лишь на побегах текущего года. |
|
Эта статья была вам полезна? Поделитесь ей с вашими друзьями и получите бонусы за активность
87 поделились
138 поделились
Похожие статьи
Всех излечит, исцелит: средства для здоровья садовых растений
Для полноценного ухода за садом и огородом бывает необходимо использовать только минеральные и органические удобрения.
Для поддержания здоровья растений требуется немало важных препаратов, некоторые из которых специально предназначены для борьбы с вредителями и болезнями, а некоторые являются привычными слагаемыми домашней аптечки.
11 месяцев назад
0 комментариев
Быстрее, ярче, раньше: десятка лучших первоцветов для сада
Существует немалое число первоцветов, способных полностью преобразить пробуждающийся весенний сад. Разные культуры требуют от садовода разных усилий по уходу за ними: одним первоцветам необходимо ежегодное выкапывание и пересадка, другие могут полноценно развиваться без пересадки по несколько лет. Каждый садовод выбирает первоцветы для своего сада на собственный вкус или модные тренды.
11 месяцев назад
0 комментариев
У красоты есть имя: английские розы Дэвида Остина
Современные сорта лучших английских роз созданы в питомнике Дэвида Остина, сумевшего создать такие розы, которые сочетают в себе благородную форму старинных цветков и возможность повторной волны цветения.
Кроме того, розы Дэвида Остина отличает хорошо сформированный иммунитет, различный габитус куста и окраска листьев, богатая палитра ароматов.
11 месяцев назад
0 комментариев
Великолепная десятка: инструменты, необходимые для садовых работ
Нет единого строгого перечня инструментов, необходимых для работы в саду: каждый садовод имеет собственные индивидуальные предпочтения, диктующие приобретение нужного садового инвентаря. Однако каждый персональный список инструментов имеет свою основу, без которой немыслимо формирование сада и грамотный уход за ним.
11 месяцев назад
0 комментариев
Королев играет свита: лучшие варианты компаньонов для роз
Как бы ни были прекрасны и роскошны розы, их неповторимая красота сможет раскрыться в полной мере не только в случае создания монопосадок, но и при посадке рядом с ними других садовых растений.
Смешанные композиции могут по-новому раскрывать привлекательность королев сада, способствовать сохранению здоровья растений в розарии, расставлять неожиданные акценты во всём садовом пространстве.
1 год назад
0 комментариев
Живая изгородь — фото, растения, виды и советы по посадке
Живые изгороди, высаженные вдоль забора или самостоятельно, играют очень важные роли в оформлении приусадебных участков – украшают дорожки и площадки пышным цветением, декорируют неприглядные строения и заборы, разделяют функциональные зоны.
Стриженые изгороди
Для создания стриженых изгородей подходят кустарники с пышной кроной, обильным ветвлением.
Цветение для стриженых изгородей отступает на второй план, становится почти незаметным. Зато очень выигрышно смотрятся кустарники с пурпурной, желтой или белоокаймленной листвой, а также те, которые окрашиваются осенью в золотисто-бронзовые цвета.
Интересно смотрятся изгороди из хвойных кустарников, а также Дерена белого с красными или лимонно-желтыми побегами. Такие изгороди остаются декоративными и в зимний период.
На фотографиях: стриженные живые изгороди
Кизильник блестящий
Боярышник полумягкий
Ель европейская
Барбарис тунберга
Дерен белый
Липа крупнолистная
Боярышник и кизильник
Боярышник сибирский
Пузыреплодник калинолистный
Для низких изгородей высотой до 1 метра можно высадить:
- Барбарис Тунберга,
- Смородину золотистую,
- Пузыреплодник калинолистный,
- Кизильник блестящий,
- Тую западную,
- Боярышник однопестичный, полумягкий или сибирский,
- Бересклет Европейский,
- Ель европейскую,
- Лох узколистный,
- Бирючину обыкновенную,
- Дерен белый.
Для изгороди высотой более 1 метра подходят:
- Боярышник полумягкий,
- Липа крупнолистная,
- Туя западная,
- Ель Европейская.
Свободнорастущие изгороди
Для создания свободнорастущих изгородей очень важна длительная декоративность кустарников, и это не только продолжительное цветение. Важна окраска листвы в весенний, летний и осенний период, наличие плодов, форма и компактность кроны.
На фотографиях: свободные живые изгороди
Спирея японская Голден Принцесс
Шиповник морщинистый
Спирея Ниппонская
Спирея Вангутта
Барбарис Тунберга Арлекин
Туя западная Глобоза
Очень выигрышно смотрятся вечнозеленые изгороди из Туи западной сортов «Смарагд» и «Даника», Можжевельника китайского «Стрикта» и Ели европейской «Нидиформис».
Для создания невысоких цветущих изгородей можно высадить Спирею японскую, Спирею серую, Спирею березолистную, Шиповник морщинистый, Лапчатку кустарниковую.
А Чубушник венечный, Дерен белый «Элегантиссима», Спирея ниппонская и Гортензия древовидная помогут сформировать белоснежный водопад высотой до 2 метров.
И все же это классика. А ведь живую изгородь можно сделать по-настоящему ЖИВОЙ, незабываемой, искусно создав из бусин растений роскошные ожерелья для участков.
Необычные идеи для живых изгородей
Можно взять кустарники с зеленой и желтой хвоей, или зеленой и голубой, и выполнить ритмичную посадку, чередуя растения – и Вы получите «полосатый» живой забор.
Можно высадить кустарники разного цвета в два или даже три ряда, переплести их, словно ленты или постричь ступеньками.
Можно постричь изгородь волной и «Кремлевскими зубцами», выполнить декоративные «выступы» или даже вырастить зеленую «гусеницу».
На фотографиях: форма, ритм и цвет в живых изгородях
Можжевельник
Туя западная
Туя западная Смарагд и Туя западная Еллоу Риббон
Туя западная Смарагд и Можжевельник китайский
Пузыреплодники Лютеус и Диаболо
Барбарис тунберга Атропурпуреа
Барбарис тунберга Эректа и Атропурпуреа
Стоит отойти от прямолинейности и четкого ритма и просто поиграть, почувствовать живую форму растений, постричь кустарники мягко и ненавязчиво, изобразив холмы и колыхание ветвей свежим ветром.
На фотографиях: по-настоящему «живые» изгороди
Из живых изгородей можно создавать изящные арабески и вензеля, узоры и лабиринты.
И тогда они станут визитной карточкой участка.
На фотографиях: вензеля и арабески в живых изгородях
- Самшит
- Самшит
- Барбарис
Какой бы вариант вы ни выбрали – специалисты садового центра «Южный» помогут вам составить проект и подберут необходимый посадочный материал отличного качества.
Поделиться:
К спискуЧто это такое и как это работает в инвестировании
Что такое хеджирование?
Хеджирование в финансах означает открытие компенсирующей позиции по активу или инвестиции, которая снижает ценовой риск существующей позиции. Таким образом, хеджирование — это сделка, совершаемая с целью снижения риска неблагоприятного движения цены другого актива. Обычно хеджирование заключается в открытии противоположной позиции по родственной ценной бумаге или по производной ценной бумаге на основе хеджируемого актива.
Производные инструменты могут быть эффективным средством хеджирования их базовых активов, поскольку взаимосвязь между ними более или менее четко определена. Производные ценные бумаги — это ценные бумаги, стоимость которых соответствует одному или нескольким базовым активам. К ним относятся опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты. Базовыми активами могут быть акции, облигации, товары, валюта, индексы или процентные ставки. Можно использовать деривативы для настройки торговой стратегии, в которой убыток от одной инвестиции смягчается или компенсируется прибылью от сопоставимого дериватива.
Ключевые выводы
- Хеджирование — это стратегия, направленная на ограничение рисков, связанных с финансовыми активами.
- Популярные методы хеджирования включают в себя принятие зачетных позиций по деривативам, которые соответствуют существующей позиции.
- Другие типы хеджирования могут быть построены с помощью других средств, таких как диверсификация. Примером может быть инвестирование как в циклические, так и в контрциклические акции.
- Считается, что помимо защиты инвестора от различных видов риска, хеджирование способствует более эффективной работе рынка.
Примером может быть инвестирование как в циклические, так и в контрциклические акции.Как работает хеджирование
Использование хеджирования чем-то похоже на получение страхового полиса. Если у вас есть дом в районе, подверженном наводнениям, вы захотите защитить этот актив от риска наводнения, другими словами, застраховать его, застраховав его от наводнения. В этом примере вы не можете предотвратить наводнение, но вы можете заранее спланировать, как снизить опасность в случае наводнения.
Хеджированию присущ компромисс между риском и вознаграждением; хотя это снижает потенциальный риск, оно также снижает потенциальную прибыль. Проще говоря, хеджирование не является бесплатным. В случае с полисом страхования от наводнения ежемесячные платежи складываются, и если наводнение не наступает, страхователь не получает выплаты.
Тем не менее, большинство людей предпочло бы принять эту предсказуемую ограниченную потерю, а не внезапно потерять крышу над головой.
В инвестиционном мире хеджирование работает точно так же. Инвесторы и управляющие капиталом используют методы хеджирования, чтобы уменьшить и контролировать свою подверженность рискам. Для надлежащего хеджирования в инвестиционном мире необходимо стратегически использовать различные инструменты, чтобы компенсировать риск неблагоприятного движения цен на рынке. Лучший способ сделать это — сделать еще одну инвестицию целенаправленным и контролируемым образом. Конечно, параллели с приведенным выше примером страхования ограничены: в случае страхования от наводнения страхователь получит полную компенсацию своих потерь, возможно, за вычетом франшизы. В инвестиционном пространстве хеджирование является более сложной и несовершенной наукой.
Идеальный хедж — это тот, который устраняет все риски в позиции или портфеле. Другими словами, хеджирование на 100 % обратно пропорционально уязвимому активу.
Это скорее идеал, чем реальность на местах, и даже гипотетическая идеальная изгородь не обходится без затрат. Базовый риск относится к риску того, что актив и хеджирование не будут двигаться в противоположных направлениях, как ожидалось. «Основание» относится к несоответствию.
Хеджирование производными инструментами
Деривативы — это финансовые контракты, цена которых зависит от стоимости некоторой базовой ценной бумаги. Фьючерсные, форвардные и опционные контракты являются распространенными типами деривативных контрактов.
Эффективность производного хеджирования выражается в виде его дельты, иногда называемой коэффициентом хеджирования. Дельта – это величина, на которую меняется цена производного инструмента за каждый доллар изменения цены базового актива.
Конкретная стратегия хеджирования, а также ценообразование инструментов хеджирования, вероятно, будут зависеть от риска снижения базовой ценной бумаги, от которой инвестор хотел бы застраховаться.
Как правило, чем больше риск снижения, тем выше стоимость хеджирования. Риск снижения имеет тенденцию к увеличению с более высоким уровнем волатильности и с течением времени; опцион, который истекает через более длительный период и связан с более волатильной ценной бумагой и, следовательно, будет более дорогим в качестве средства хеджирования.
В приведенном выше примере с АКЦИЯМИ, чем выше цена исполнения, тем дороже будет опцион пут, но тем большую защиту цены он также предлагает. Эти переменные можно изменить, чтобы создать менее дорогой вариант, обеспечивающий меньшую защиту, или более дорогой вариант, обеспечивающий более надежную защиту. Тем не менее, в определенный момент приобретение дополнительной ценовой защиты становится нецелесообразным с точки зрения рентабельности.
Различные виды опционов и фьючерсных контрактов позволяют инвесторам хеджировать от неблагоприятных колебаний цен практически любые инвестиции, включая акции, облигации, процентные ставки, валюты, товары и многое другое.
Пример хеджирования опционом пут
Распространенным способом хеджирования в инвестиционном мире являются опционы пут. Опционы пут дают держателю право, но не обязательство, продать базовую ценную бумагу по заранее установленной цене в дату истечения срока действия или до нее.
Например, если Морти покупает 100 акций Stock PLC (STOCK) по цене 10 долларов за акцию, он может застраховать свои инвестиции, купив опцион пут с ценой исполнения 8 долларов, срок действия которого истекает через год. Этот вариант дает Морти право продать 100 акций STOCK за 8 долларов в любое время в следующем году.
Предположим, он платит 1 доллар за опцион или 100 долларов премии. Если год спустя АКЦИИ будут торговаться по 12 долларов, Морти не воспользуется опционом и потеряет 100 долларов. Однако он вряд ли будет беспокоиться, потому что его нереализованная прибыль составляет 100 долларов (100 долларов, включая цену опциона пут). С другой стороны, если АКЦИИ торгуются по цене 0 долларов США, Морти воспользуется опционом и продаст свои акции по цене 8 долларов с убытком в размере 300 долларов США (300 долларов США, включая цену пут). Без выбора он рискует потерять все свои инвестиции.
Хеджирование посредством диверсификации
Использование деривативов для хеджирования инвестиций позволяет точно рассчитать риск, но требует определенной сложности и часто довольно большого капитала. Однако деривативы — не единственный способ хеджирования. Стратегическая диверсификация портфеля для снижения определенных рисков также может считаться хеджированием, хотя и несколько грубым. Например, Рэйчел может инвестировать в компанию по производству предметов роскоши с растущей прибылью. Однако она может опасаться, что рецессия может уничтожить рынок демонстративного потребления. Одним из способов борьбы с этим является покупка акций табачных компаний или коммунальных предприятий, которые, как правило, хорошо переносят рецессии и выплачивают солидные дивиденды.
У этой стратегии есть свои недостатки: если заработная плата высока, а рабочих мест много, производитель предметов роскоши может процветать, но мало инвесторов будут привлечены скучными контрциклическими акциями, которые могут упасть по мере того, как капитал перетекает в более привлекательные места. Это также имеет свои риски: нет никакой гарантии, что акции предметов роскоши и хеджирование будут двигаться в противоположных направлениях. Они оба могли упасть из-за одного катастрофического события, как это произошло во время финансового кризиса, или по двум не связанным между собой причинам.
Хеджирование спреда
В пространстве индексов умеренное снижение цен довольно распространено и крайне непредсказуемо. Инвесторы, сосредоточенные на этой области, могут быть больше обеспокоены умеренными падениями, чем более серьезными. В этих случаях распространенной стратегией хеджирования является медвежий спред пут.
В этом типе спреда индексный инвестор покупает пут с более высокой ценой исполнения. Затем она продает пут с более низкой ценой исполнения, но с той же датой истечения. Таким образом, в зависимости от того, как ведет себя индекс, инвестор имеет степень защиты цены, равную разнице между двумя ценами исполнения (минус затраты). Хотя это, вероятно, будет умеренной степенью защиты, часто ее достаточно, чтобы покрыть кратковременный спад индекса.
Риски хеджирования
Хеджирование — это метод, используемый для снижения риска, но важно помнить, что почти у каждого метода хеджирования есть свои недостатки. Во-первых, как указывалось выше, хеджирование несовершенно и не является гарантией успеха в будущем, а также не гарантирует смягчения любых убытков. Скорее, инвесторы должны думать о хеджировании с точки зрения плюсов и минусов.
Перевешивают ли преимущества конкретной стратегии дополнительные расходы, которые она требует? Поскольку хеджирование редко, если вообще когда-либо, приводит к тому, что инвестор зарабатывает деньги, стоит помнить, что успешный хедж — это тот, который предотвращает только убытки.
Хеджирование и повседневный инвестор
Для большинства инвесторов хеджирование никогда не будет использоваться в их финансовой деятельности. Многие инвесторы вряд ли когда-либо будут торговать производными контрактами. Одна из причин этого заключается в том, что инвесторы с долгосрочной стратегией, такие как люди, откладывающие на пенсию, склонны игнорировать ежедневные колебания данной ценной бумаги. В этих случаях краткосрочные колебания не имеют решающего значения, поскольку инвестиции, скорее всего, будут расти вместе с рынком в целом.
Для инвесторов, которые попадают в категорию «купи и держи», может показаться, что практически нет причин изучать хеджирование. Тем не менее, поскольку крупные компании и инвестиционные фонды, как правило, практикуют хеджирование на регулярной основе, и поскольку эти инвесторы могут следовать за этими более крупными финансовыми организациями или даже быть связаны с ними, полезно понимать, что влечет за собой хеджирование, чтобы иметь возможность лучше отслеживать и понимать действия этих крупных игроков.
Что такое хеджирование рисков?
Хеджирование — это стратегия, направленная на ограничение рисков финансовых активов. Он использует финансовые инструменты или рыночные стратегии, чтобы компенсировать риск любых неблагоприятных ценовых движений. Иными словами, инвесторы хеджируют одну инвестицию, торгуя другой.
Какие примеры хеджирования?
Приобретение страховки от имущественных потерь, использование производных инструментов, таких как опционы или фьючерсы, для компенсации убытков в базовых инвестиционных активах или открытие новых валютных позиций для ограничения убытков от колебаний существующих валютных резервов при сохранении некоторого потенциала роста — все это примеры хеджирования.
Является ли хеджирование несовершенной наукой?
В инвестировании хеджирование сложно и считается несовершенной наукой. Идеальный хедж — это тот, который устраняет все риски в позиции или портфеле. Другими словами, хеджирование на 100% обратно пропорционально уязвимому активу. Но даже гипотетическая идеальная защита не обходится без затрат.
Практический результат
Хеджирование является важной финансовой концепцией, которая позволяет инвесторам и трейдерам свести к минимуму различные риски, с которыми они сталкиваются. Хеджирование — это, по сути, компенсирующая или противоположная позиция, которая будет увеличиваться (убывать) в цене по мере того, как основная позиция теряет (приобретает) стоимость. Таким образом, хеджирование можно рассматривать как покупку своего рода страхового полиса для инвестиций или портфеля. Эти компенсирующие позиции могут быть достигнуты с использованием тесно связанных активов или путем диверсификации. Однако наиболее распространенным и эффективным средством хеджирования часто является использование деривативов, таких как фьючерсы, форварды. или опционный контракт.
Производные инструменты 101
В последние десятилетия инвестирование усложнилось в связи с созданием многочисленных производных инструментов, предлагающих новые способы управления деньгами. Использование деривативов для хеджирования рисков или повышения доходности существует уже несколько поколений, особенно в сельском хозяйстве.
В таком случае одна сторона договора соглашается продать товары или домашний скот контрагенту, который соглашается купить эти товары или домашний скот по определенной цене в определенную дату. Этот контрактный подход был революционным, когда он впервые был представлен, заменив простое рукопожатие.
Опционные контракты – это простейшая производная инвестиция. Их стоимость привязана к стоимости базовой ценной бумаги контракта. Опционы дают покупателю возможность купить или продать базовую ценную бумагу. Инвестор не владеет базовым активом, но делает ставку на направление движения его цены.
Существует много типов производных инструментов, включая опционы, свопы, фьючерсы и форвардные контракты. Производные инструменты имеют множество применений и различные уровни рисков, но в целом считаются надежным способом участия в финансовых рынках.
Ключевые выводы
- Производный инструмент — это ценная бумага, базовый актив которой определяет ее цену, риск и базовую структуру условий.
- Инвесторы используют деривативы для хеджирования позиций, увеличения кредитного плеча или спекуляций на движении активов.
- Производные инструменты можно покупать или продавать на внебиржевом рынке или на бирже.
- Существует множество типов производных контрактов, включая опционы, свопы, фьючерсные или форвардные контракты.
- Некоторые риски, связанные с производными финансовыми инструментами, включают рыночный риск, риск ликвидности и риск использования заемных средств.
Производные инструменты 101
Краткий обзор терминов
Производные могут быть трудны для понимания широкой публикой отчасти потому, что они включают незнакомые термины. Например, у многих инструментов есть контрагенты, которые выступают на другой стороне сделки.
У каждого производного инструмента есть базовый актив, который определяет его цену, риск и базовую временную структуру. Воспринимаемый риск базового актива влияет на предполагаемый риск производного инструмента.
В структуре дериватива может быть указана цена исполнения. Это цена, по которой она может быть исполнена. Производные инструменты с фиксированным доходом могут иметь цену отзыва, которая означает цену, по которой эмитент может конвертировать ценную бумагу.
Многие производные инструменты заставляют инвестора занимать бычью позицию с длинной позицией, медвежью позицию с короткой позицией или нейтральную позицию с хеджированной позицией, которая может включать в себя длинные и короткие позиции.
Как деривативы могут вписаться в портфель
Хеджирование для защиты стоимости
Инвесторы обычно используют деривативы по трем причинам: чтобы хеджировать позицию, увеличить кредитное плечо или спекулировать на движении актива. Хеджирование позиции обычно делается для защиты или страхования от риска неблагоприятного движения цены актива.
Например, владелец акции покупает опцион пут на эту акцию, чтобы защитить свой портфель от падения цены акции. Другими словами, они занимают противоположные позиции по одной и той же ценной бумаге.
Стратегия заключается в том, что если цены снижаются и они теряют деньги на акции, они одновременно зарабатывают деньги на опционе пут (поскольку пут должен вырасти в цене). Этот выигрыш может компенсировать падение стоимости их акций.
С другой стороны, если цена акций вырастет, как и ожидалось, акционер зарабатывает на повышении стоимости акций в своем портфеле. Однако они также теряют деньги на премии, уплаченной за опцион пут.
Акционер, который занимается хеджированием, понимает, что он может заработать больше денег, не платя за страховку, предлагаемую деривативом, если цены изменятся благоприятно. Однако, если цены движутся против них, хеджирование ограничивает их потери.
Сила рычагов
Производные могут значительно увеличить кредитное плечо. Для деривативов кредитное плечо означает возможность контролировать значительную стоимость контракта с относительно небольшой суммой денег. Использование опционов особенно хорошо работает на волатильных рынках. Когда цена базового актива значительно изменяется в благоприятном направлении, опционы усиливают это движение.
Многие инвесторы следят за индексом волатильности CBOE (VIX) для измерения потенциального кредитного плеча, поскольку он также предсказывает волатильность опционов на индекс S&P 500. Высокая волатильность может увеличить ценность и стоимость как путов, так и коллов.
Спекуляция
Инвесторы также используют деривативы, чтобы делать ставки на будущую цену актива посредством спекуляций. Крупные спекулятивные игры могут быть выполнены дешево, потому что опционы предлагают инвесторам возможность использовать свои позиции за небольшую часть стоимости эквивалентного количества базового актива.
Производные инструменты могут значительно увеличить кредитное плечо. Когда цена базового актива значительно изменяется в благоприятном направлении, опционы усиливают это движение.
Торговля производными инструментами
Производные инструменты можно покупать или продавать внебиржево (OTC) или на бирже. Внебиржевые деривативы — это контракты, которые заключаются между сторонами в частном порядке, например соглашения о свопе, в нерегулируемом месте.
С другой стороны, деривативы, которыми торгуют на бирже, представляют собой стандартизированные контракты. При внебиржевой торговле существует риск контрагента, поскольку контракты не регулируются, в то время как биржевые деривативы не подвержены этому риску из-за того, что клиринговые палаты выступают в качестве посредников.
Риски, связанные с производными инструментами
Риски, связанные с производными инструментами, проявляются в различных формах. Рыночный риск один. Риск ликвидности – это другое. Так же как и риск кредитного плеча неблагоприятных движений рынка, когда могут потребоваться большие суммы маржи. Существует риск торговли на нерегулируемых биржах. Для сложных деривативов, полученных из более чем одного актива, также существует риск того, что для дериватива не может быть определена надлежащая стоимость.
Типы производных финансовых инструментов
Существует три основных типа контрактов. К ним относятся опционы, свопы и фьючерсные/форвардные контракты. Все три имеют множество вариаций. Опционы — это контракты, которые дают инвесторам право, но не обязательство покупать или продавать актив. Инвесторы обычно используют опционные контракты, когда они не хотят открывать позицию по базовому активу, но все же хотят получить риск в случае значительных колебаний цены.
Существуют десятки опционных стратегий, но наиболее распространенными являются:
- Длинный звонок: Вы считаете, что цена ценной бумаги вырастет. Вы покупаете (открываете длинную позицию) право владения (колл) ценной бумагой. Как держатель длинного колла, выигрыш положителен, если рыночная цена ценной бумаги превышает цену исполнения больше, чем премия, уплаченная за колл.
- Длинный пут : Вы считаете, что цена ценной бумаги снизится. Вы покупаете (открываете длинную позицию) право продать (поставить) ценную бумагу. Для держателя длинного пут выигрыш положительный, если рыночная цена ценной бумаги ниже цены исполнения более чем на премию, уплаченную за пут.
- Короткий звонок : Вы считаете, что цена ценной бумаги снизится. Вы продаете (пишете) звонок. Если вы продаете колл, контрагент (владелец колл) контролирует, будет ли исполнен опцион. Как автор колла, ваша выплата равна премии, полученной от покупателя колла. Однако вы столкнетесь с убытками, если рыночная цена ценной бумаги поднимется выше цены исполнения. Премия, которую вы получили, частично компенсировала бы этот убыток.
- Короткий пут: Вы считаете, что цена ценной бумаги вырастет. Вы продаете (выписываете) пут. Как продавец пут, ваша выплата равна премии, полученной от покупателя пут. Однако вы столкнетесь с убытками, если рыночная цена ценной бумаги упадет ниже цены исполнения. Премия, которую вы получили, частично компенсировала бы этот убыток.
Свопы — это деривативы, при которых контрагенты обмениваются денежными потоками или другими переменными, связанными с различными инвестициями. Обмен происходит потому, что одна сторона имеет сравнительное преимущество, например, заимствование средств по плавающей процентной ставке, в то время как другая сторона может брать более свободно по фиксированной ставке. Самый простой вариант обмена называется простой ванилью, но существует множество типов, в том числе:
- Процентные свопы: Стороны обменивают кредит с фиксированной ставкой на кредит с плавающей ставкой. Если у одной стороны есть кредит с фиксированной ставкой, но есть обязательства с плавающей ставкой, она может заключить своп с другой стороной и обменять свою фиксированную ставку на плавающую ставку, чтобы соответствовать обязательствам. Процентные свопы также можно вводить с помощью опционных стратегий. Своп дает владельцу право, но не обязанность заключать своп.
- Валютные свопы: Одна сторона обменивает платежи по кредиту и возможную основную сумму в одной валюте на платежи и возможную основную сумму в другой валюте.
- Товарные свопы: Контракт, по которому сторона и контрагент соглашаются обмениваться денежными потоками, которые зависят от цены базового товара.
Стороны форвардных и фьючерсных контрактов соглашаются купить или продать актив в будущем по определенной цене. Эти контракты обычно заключаются с использованием спотовой или самой текущей цены.
Прибыль или убыток покупателя рассчитывается как разница между спотовой ценой на момент поставки и форвардной или будущей ценой. Эти контракты обычно используются для хеджирования рисков или для спекуляций. Фьючерсы — это стандартные контракты, которые торгуются на биржах, а форварды — это нестандартные контракты, торгуемые внебиржевой торговлей.
Часто задаваемые вопросы
Является ли опцион на акции производной инвестицией?
Да. Производные инвестиции — это инвестиции, производные или созданные из базового актива. Опцион на акции — это контракт, который предлагает право купить или продать акции, лежащие в основе контракта. Опцион торгуется сам по себе, и его стоимость привязана к стоимости базовой акции.
Является ли кредитное плечо положительным или отрицательным для деривативов?
Может быть любой. Положительным аспектом кредитного плеча, связанного с деривативом, является то, что инвесторы могут приобрести большую стоимость базовой ценной бумаги за относительно небольшой авансовый капитал. Например, фьючерсный контракт на казначейские облигации имеет номинальную сумму 100 000 долларов.
Начальная маржа, необходимая для покупки контракта, составляет часть этой стоимости (обычно 3%-12%). Однако отрицательный аспект кредитного плеча заключается в том, что если рыночная цена контракта достаточно упадет, инвестору потребуется внести дополнительный капитал или закрыть свою позицию.